媒体对香港金银贸易场 误解 与 释疑

国内贵金属投资行业愈发蓬勃，参与交易人数与日俱增，自然此行业亦吸引媒体关注。其中，行业内有不少为香港黄金投资公司，业内一般称之为“外盘”，主要是受香港金银业贸易场监管。不过，过往曾经有媒体在报道中对香港金银业贸易场的合规性作出质疑，使致部份想参与外盘交易的投资者却步。到底香港金银业贸易场是否合规？其是否值得投资者信赖？本文对这一“百年老店”进行深入解构，把疑问与误解一一释破。

香港金银业贸易场有过百年历史，1934年扩建前之大厦于文咸东街52号作市场

误解一：香港金银业贸易场为民间组织，非官方认可

事实真相：

香港、纽约、伦敦所有具规模的交易所亦是100多年前由民间组织开始，有的由咖啡厅开始，有的在横街窄巷里开始。由于大部份的股票交易所均经历了泡沫失衡或经营不善的问题，1980年香港就进行了四大交易所合并，演变为现在的港交所。

香港金银业贸易场1935年新址落成于上环孖沙街，港绅华人代表参与开幕礼

此外，事实上全球不少行业均有其专业团体或公会，它们同样是民间组织，透过高度自律及自我监管建构了良好声誉，而这些机构的职能多包括专业资格注册、发牌、会员操专监管等，其许可的资格多年来获国际及官方机构认可，例子有特许公认会计师公会（ACCA），特许金融分析师（CFA）、香港大律师公会、香港证券专业学会、香港医学会等等。

基于香港具备健全法制，政治及经济均是开外型结构，香港政府对商贸发展奉行积极不干预政策，让自由经济市场得以健康成长，并让市场竞争推动业界发展。而《金银业贸易场》实行自律制，严密约束行员，更是香港金融业内公认的优良监管榜样，经历过1974、1984、1997、2006多次金融危机，依然保持健康成长，至今为香港政府唯一认可之香港黄金白银交易所，交易量为亚洲之冠，并与国际最大黄金交易所LBMA为紧密合作伙伴。目前，即使是国内上市企业、金鉓制造商至国家争持黄金亦有大部份是经过香港金银业贸易场进行交易。

21世纪金银业贸易场仍座落于上环孖沙街，至今为香港政府唯一认可之香港黄金白银交易所

因此，香港金银业贸易场除了获香港政府认可，更获国家的支持，是真正具备国际认可与地位的黄金白银交易所。

查证，香港政府网站介绍：https://www.gov.hk/tc/about/abouthk/factsheets/

基本资料，关于香港金银业贸易场：香港金银业贸易场成立于1910年，实行会员制度，现有171家行员，由理监事会管理，现有理监事21位。香港金银业贸易场旨在提供交易场所设施及相关服务予行员进行黄金、白银等贵金属买卖活动，是香港现时唯一进行实货黄金买卖的黄金交易所。

2010年香港金银业贸易场庆祝成立100周年，获香港政府及各界恭贺

2014年香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强(左二)为金银业贸易场主持新年开市仪式

事实真相：

按2016年1月统计，全国各省份已开立了过千个提供贵金属交易之交易中心或交易所，而国内最大的白银交易所为天交所，但天交所70%的成员是亏本，而每年约有近10%的会员结业，并造成客户资金损失。去年因担心成员资金失衡导至大规模的结业，并引致连销金融危机，国家为了保护投资者权益，特别引入中信银行以扩充资本实力，惟中信银行加入后暂时亦没能有效改善状况。

查证：https://finance.sina.com.cn/consume/puguangtai/20140316/170918521388.shtml

查证：https://business.sohu.com/20130115/n363438054.shtml

至于上海黄金交易所，由于是以t+d形式交易，投入资金大，交易时段有限制，同时主要对手是国际市场，目前上海黄金交易所有约40%的单子是由美国期交所承接，因此开价及交易条件缺乏市场效益，一般投资者参与缺乏公平环境，亏损状况比目皆是。

查证：https://business.sohu.com/20131104/n389492283.shtml

所以在上海黄金交易所进行交易者，80％以上为业内人士、金融机构及专业人士而非一般大众。

整合以上事实，国内交易所/交易中心就一般投资者来说，虽然有存取款之便利，但亦不一定是资金安全的渠道。而且投资者面对的交易风险更比外盘为多，包括：

1、政策风险：首先，各省各地交易所缺乏明确的监管部门，国家的政策是潜藏风险，一个政策会立时冻结交易账户，并让交易中心结业。

2、价格风险：国内交易之报价均是由交易所按国际报价整合后以人民币报价，当中涉及人民币汇率、国际市场价格、交易所系统与其本身风险承受能力之风险，即使是国内两大交易所，其报价误差、市场滑点与平台事故就每月不停上演。

3、资金风险：部份国内交易所并非提供独立第三方户口，且不少是让客户资金打入个人账户，缺乏银行以及第三方机构的监管，入金容易出金难，一旦引起纠纷，投资者往往投诉无门。据央视财经报导，国内贵金属交易中心千余家，但只有少数几家是获得了国家相关监管机构的许可。由于暂时缺乏明确的监管部门，很多现货白银交易公司，通过后台操纵，来骗取投资者的钱财。

4、分析风险：国内黄金分析往往是从股票市场转过来，大部份在产品上的累积经验不超十年，媒体亦曾曝光某些电视上的分析师，在录播前两周才加入这行业。

相反，由香港金银业贸埸提供之黄金白银交易是具备:

1、香港政府认可

2、具备价格检证码，确保价格公平，公正

3、资金需要存入独立资金户口，确保资金安全

基本资料，关于香港金银业贸易场之资金规范及职能：香港金银业贸易场除了提供黄金、白银等贵金属交易所、设施及相关服务；也制定及实施黄金交易所的业务规则，规范交易行为；监督买卖流程、结算及交收；设计交易合约及交易细则，保证交易合约的履行。

误解三：所有黄金外汇亦是骗人的

事实上，黄金外汇是金融市场上最为透明度高与公平之产品，日交易量

分别达20万亿美元和4万亿美元。由于交易量大，所以其不受干预度远比股

票及期货为高，并且市场规范，自律性强，法规健全。而杠杆式黄金白银

产品可以为短线交易带来可观回报，即使是国际大型投资银行亦是主要的

赚钱工具；因此说所有黄金、外汇交易都是骗人的未免是管中窥豹只见一斑了。

然而，任何行业亦有机会出现漏洞让不法份子有机可乘，像蒙牛产品出问

题，难道就是所有牛奶有问题吗？所以参与者应该从如何析别实力强的良

好交易商入手。

《良好黄金交易商的特点》

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