英国央行料将按兵不动，投资者在寻找 2025 年进一步降息的迹象

• 英国央行将继续按兵不动，暗示将在 2025 年采取行动。
• 英国 11 月份通货膨胀进一步加速，尽管在预期之内。
• 利率决议公布前，英镑/美元的交易区间限制在 200 点之内。

英国央行（BoE）将在周四完成 2024 年最后一次会议后宣布货币政策决定。市场普遍预计英国央行将把基准利率维持在 4.75% 的水平，从而在整个 2024 年期间将基准利率下调 50 个基点。目前，金融市场预计 2025 年利率将再下调 63 个基点，低于一周前的 80 个基点。

英国央行对降息仍持谨慎态度

英国（UK）月度就业报告发布后，未来额外降息的几率下降，该报告显示工资意外上扬。作为衡量工资增长的关键指标，截至10月份的三个月中，不含奖金的平均收益增长了5.2%，超过了5%的预期，也高于前值4.9%。

尽管随后发布的通货膨胀数据符合预期，但这一数据还是引起了人们的共鸣。

周三，英国公布的11月消费者物价指数（CPI）年率上升2.6%，高于10月公布的2.3%，然而符合市场预期。同时，11 月份核心消费者物价指数年通胀率升至 3.5%，高于前值 3.3%，但低于市场一致预期的 3.6%。

值得注意的是，9 月份的年通胀率达到了令人鼓舞的 1.7%，随后的上升加强了英国央行在担忧通胀压力持续存在的情况下的谨慎立场。

在此次会议之前，英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）在接受采访时表示，如果通胀率持续下行，英国央行可能会在明年进行四次降息。然而在发表这样的评论之前，他还表示英国央行需要采取 \“渐进 \”的降息方式。 最新的就业和通胀相关数据强化了谨慎态度的想法，因此预计英国央行将暂停降息。

除了决定本身，市场参与者还将关注投票的分化情况。货币政策委员会（MPC）的九名成员负责对银行利率做出决定。他们可以投票决定降息、加息或按兵不动。一个方向的投票越多，市场越会将其视为未来行动的暗示。对于 12 月的这次会议，市场参与者预计有 8 名货币政策委员会成员将投票决定维持利率不变，1 名成员投票赞成降息。

最后，英国央行将在发布货币政策报告的同时发布一份文件，解释支持其决策的原因，更重要的是解释官员们的经济展望，后者被视为对未来决策的暗示。

美联储的鹰派降息

在英国央行的决定之前，美联储（Fed）值得单独写一章，因为美国央行在周三晚些时候宣布了其货币政策决定，提振了外汇市场上对美元（USD）的需求。

美联储如市场普遍预期的那样将基准利率下调了 25 个基点。然而，经济预测摘要（SEP）或点阵图引发了风险厌恶反应，因为决策者确认将在 2025 年减缓降息步伐。更新的预测和主席杰罗姆-鲍威尔的新闻发布会显示，在通胀胶着和前总统唐纳德-特朗普重返白宫的情况下，官员们选择了更为谨慎的做法。

这一声明推动美元大幅上涨，而股市则暴跌。英镑/美元货币对创下 12 月新低 1.2560，之后小幅反弹。

英国央行利率决议将如何影响英镑/美元?

如前所述，英国央行预计将维持基准利率不变。这一决定在很大程度上已被定价，这意味着英镑（GBP）几乎不会对这一宣布做出反应，除非出现巨大的意外。新闻市场的推动者将是货币政策委员会的投票比例。支持减息的委员越多，决定就越鸽派，可能导致英镑下跌。反之亦然。最后，投机兴趣将评估货币政策报告和行长贝利的言论，以确定英国央行今天的鹰派或鸽派程度。

FXStreet 首席分析师瓦莱里娅-贝德纳里克（Valeria Bednarik）指出：如果结果偏鸽派，英镑/美元可能会转为看跌。不过，如果该声明与贝利最近关于 2025 年将降息四次的评论相符，那么跌幅可能很小，因为它缺乏通常会导致更广泛价格反应的意外因素。相反，鹰派意外或暗示明年降息次数减少可能会导致英镑/美元转为看涨。

贝德纳里克补充道：“英镑/美元对的交易价格处于去年 11 月美联储会议后的水平，看起来有望延续跌势，尤其是如果 1.2560 的新月低点被放弃的话。下一个相关支撑位是 11 月低点 1.2486，而跌破后者将暴露 1.2420 的价格区间。关键阻力位是去年 12 月的低点 1.2698，然后是近期区间的顶部 1.2810。”