美国核心PCE报告将继续呈现通货紧缩趋势，巩固美联储的宽松周期

• 预计美国8 月份核心个人消费支出物价指数环比上升 0.2%，同比上升 2.7%。
• 市场已将未来两次美联储会议的宽松政策定价为接近 50 个基点。
• 坚挺的 PCE通胀率不太可能改变美联储的政策立场。

美国经济分析局（BEA）将于北京时间周五20:30 公布重要的个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储首选的通胀衡量指标。

虽然这一 PCE 通胀数据可能会影响美元（USD）的近期走势，但改变美联储加息路径的可能性很小。

预测 PCE：洞察美联储的关键通胀指标

预计 8 月份核心 PCE 物价指数将月率上升 0.2%，与 7 月份的数据一致。在过去 12 个月中，核心 PCE 预计将增长 2.7%，略高于 7 月份的 2.6%。

这一核心 PCE 价格指数不包括波动较大的食品和能源类别，在影响市场对美联储利率前景的预期方面发挥着至关重要的作用。央行和市场参与者都在密切关注这一指标，因为它不会受到基数效应的扭曲，而且由于剔除了不稳定因素，能更清晰地反映潜在的通货膨胀。

至于总体 PCE，一致预测显示 8 月份的下降趋势将持续，预计月度 PCE 将上升 0.1%（低于之前的 0.2%），年度增幅为 2.3%（低于之前的 2.5%）。

道明证券（TD Securities）的分析师在预览 PCE 通胀报告时认为：\“8 月份的核心 PCE 通胀可能保持在可控范围内，价格以 0.15%的年/月疲软速度增长。鉴于住房价格的上涨是核心 CPI 通胀的主要推动力，因此核心 PCE 的涨幅不会太大。整体 PCE 通胀率可能也会录得 0.10%的微弱月率。另外，我们预计个人支出将有所放缓，实际月率上升 0.2%，实际月率上升 0.1%\”。

个人消费支出价格指数将如何影响欧元/美元?

欧元/美元在101.00关口下方的多月区间下限波动，迄今为止初步争夺在100.20附近。

美联储在 9 月 17-18 日的会议上大幅降息后，投资者目前认为今年剩余时间内美联储将采取约 50 个基点的宽松政策，到 2025 年底将采取 100 至 125 个基点的宽松政策。

PCE数据的意外公布几乎不会影响美元的价格走势，因为市场参与者已经将注意力转移到下周至关重要的非农就业数据上，而美联储更广泛的转向是劳动力市场，这不利于通胀方面的进展。

FX Street.com高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认为：\进一步的上行动力应促使欧元/美元直逼1.1214（9月25日）的年内迄今峰值。一旦突破这一区域，现货将扬帆驶向 7 月 18 日录得的 2023 年高点 1.1275。

\“下行方面，9 月低点 1.1001（9 月 11 日）似乎在周低点 1.0949（8 月 15 日）之前被临时 55 日均线 1.1009 强化，\”Pablo 补充道。

最后，Pablo 建议：\在 200 日均线 1.0873 的上方，该货币对的建设性前景应保持不变。

经济指标

美国个人消费支出物价指数(月率)

美国商业部经济分析局(Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce)负责搜集和公布的个人开支(Personal Spending)是衡量个人购买商品或服务消费的总市场价值。消费水平经常作为衡量消费者乐观情绪的指标。也被认为是考量经济增长的指标：当个人开支增加伴随着通胀压力的增大，将增加美联储提升利率的预期。如公布的数据好于预期将利好(或可看涨)美元，如数据低于预期将利淡(或可看跌)美元。